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钢铁:唐山市污染减排攻坚行动正式开始 荐5股

发布时间:2019-10-09 13:48:40

钢铁:唐山市污染减排攻坚行动正式开始 荐5股 2018-07-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、唐山市污染减排攻坚行动正式开始,货币政策边际微调或修复需求悲观预期需求端,根据国家统计局统计数据,1~6月房地产开发投资完成额累计同比增长9.70%,环比回落0.5个百分点,其前置指标商品房销售面积累计同比增速 . 0%,房屋新开工面积累计同比上升11.80%,显现出较强韧性。原口径基建投资累计同比上升4.40%,增速环比下降1.49个百分点,因此基建仍是当前拖累钢材下游需求的弱项,但考虑到货币政策微调、PPP项目清库结束等利好初现,基建投资增速或逐步向上修复。1~6月制造业投资累计增速为6.80%,环比增1.60个百分点,朱格拉周期抬升仍是确定性更强的增长逻辑。供给端,根据国家统计局数据,1~6月生铁、粗钢、钢材累计增速分别为0.50%、6.00%和6.00%,分别较前值环比增长1.10%、0.60%和下降0.20%。7月11日唐山市生态环境保护工作领导小组发布《关于开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动的通知》,决定自7月20日至8月 1日在全市开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动,对钢铁、焦化等重点行业实施停限产等减排措施,环保高压态势持续。库存端,根据Mysteel统计数据,截至2018年7月20日,钢材社会库存为1001. 8万吨,环比上升0. 0%,维持较低水平。综合来看,在需求不出现超预期下滑的前提下,产能收缩和产量弹性压减助供需框架强势夯实,预计短期钢价以稳为主。建议重点关注华菱钢铁、新钢股份、南钢股份、宝钢股份、韶钢松山。

二、供需:本周全国建筑钢材成交量环比持平,高炉开工率微幅上升需求方面,本周上海市场样本终端线螺周采购量为27491.00吨,环比下降15.9 %;全国建筑钢材成交量为660657.44吨,环比持平。

供给方面,本周全国高炉开工率为70.99%,环比上升0.1 %;唐山钢厂产能利用率为79.44%,环比下降0.7 %。

三、库存:本周社会库存微幅上升,钢厂库存微幅下降根据Mysteel统计数据,截至2018年7月20日,钢材社会库存为1001. 8万吨,环比上升0. 0%;Mysteel调研的各品种钢材钢厂库存总和为450.55万吨,环比下降0.17%。

四、成本:本周原材料价格以涨为主,长流程成本全面下降、短流程成本全面上升本周原材料价格以涨为主;各品种钢材长流程成本全面下降,各品种钢材短流程成本全面上升;本周各地区螺纹钢、热卷成本以降为主。

五、价格:本周综合钢价指数微幅上涨,各地区钢价以涨为主,各品种钢价以涨为主本周普钢综合价格指数为4 54.6 元/吨,环比上涨0.09%;分区域来看,各地区钢价以涨为主;分品种来看,各品种钢价以涨为主。

六、盈利:本周长流程毛利全面上升,短流程毛利以降为主,钢厂盈利面与上周持平本周各品种钢材长流程毛利全面上升,各品种钢材短流程毛利以降为主;各地区螺纹钢、热卷毛利以升为主;小型、中型、大型钢厂盈利面环比持平。

七、二级市场表现:本周钢铁板块上涨1.06%,跑赢上证综指1.1 个百分点本周钢铁板块上涨1.06%,跑赢上证综指1.1 个百分点,位于SW全行业第七位;SW钢铁板块PE_TTM为9.61X,环比上升0.08X,SW钢铁板块PB_LF为1. 4X,环比持平。

八、风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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