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日常消费品板块走势平淡继续关注大众食品

发布时间:2019-08-16 18:54:25

日常消费品:板块走势平淡 继续关注大众食品 2011-12-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周食品饮料板块走势平淡。上周食品饮料行业指数走势持续平淡,略微跑输大盘。食品饮料行业指数12月以来走势一直较为平淡,并无明显表现。我们认为主要原因为1、经济走弱预期导致大盘持续低迷,食品饮料行业的相对估值较高,继续上升受阻;2、行业及公司未来业绩增长速度符合预期,短期超预期的持续性因素较少,股价短期缺乏有力催化剂。

1-11月食品饮料子行业产销量增速保持稳定提升。白酒1-11月累计产量达到911万吨,同比增长 0%,增速较去年同期上升近4个百分点,较上月上升1个百分点;葡萄酒1-11月累计产量达104万吨,同比增长14%,增速与去年同期基本持平,较上月上升1个百分点;啤酒1-11月累计产量达到4612万吨,同比增长10%,增速较去年同期上升 .5个百分点,较上月上升1个百分点;液体乳1-11月累计产量达到1861万吨,同比增长1 %,较去年同期上升 个百分点,较上月上升0.5个百分点。

提价预期推迟白酒板块反弹预计乏力,蒙牛事件对乳品行业及伊利的负面影响属短期。之前市场盛传的贵州茅台年底提价预期基本落空,我们认为高端白酒提价时点在政府限价令的控制下将推迟,近期推动股价上涨的催化剂缺乏,预计短期白酒板块反弹乏力。日前蒙牛等产品检出黄曲霉素超标,与之一同检查的另外近200个产品并未检出问题,从目前所取得的信息我们初步得出判断,该事件大概率是蒙牛单个企业在饲料、养殖等环节的管控疏忽导致的个体性问题,对乳品行业及另一企业伊利股份的负面影响有限。

公司及行业推荐。我们继续维持年度策略观点:看好大众食品行业龙头,看淡可选食品行业及公司。推荐及看好的公司是双汇发展、伊利股份、安琪酵母、五粮液和贵州茅台。

风险提示:经济增速下降导致行业产销量增速低于预期;食品安全风险。

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